今年前11個月，社會融資規模增量累計為33.65萬億元，比上年同期多2.79萬億元；人民幣貸款增加21.58萬億元，增量已超去年全年；人民幣存款增加25.65萬億元，同比多增1301億元……12月13日，中國人民銀行發布11月金融統計數據報告，曬出11月金融“成績單”。專家表示，11月信貸保持平穩增長，金融對實體經濟的支持力度穩固，有助于市場信心恢復，預計明年中國經濟將繼續向好發展。

　　人民幣貸款余額增速高于名義經濟增速

　　央行披露的數據顯示，11月末，廣義貨幣（M2）余額291.2萬億元，同比增長10%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和2.4個百分點。狹義貨幣（M1）余額67.59萬億元，同比增長1.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和3.3個百分點。流通中貨幣（M0）余額11.02萬億元，同比增長10.4%。當月凈投放現金1660億元。

　　看人民幣貸款，11月末，人民幣貸款余額236.42萬億元，同比增長10.8%，仍高于名義經濟增速。11月份，人民幣貸款增加1.09萬億元，同比少增1368億元。分部門看，住戶貸款增加2925億元，其中，短期貸款增加594億元，中長期貸款增加2331億元；企（事）業單位貸款增加8221億元，其中，短期貸款增加1705億元，中長期貸款增加4460億元，票據融資增加2092億元；非銀行業金融機構貸款減少207億元。

　　看人民幣存款，11月末，人民幣存款余額284.18萬億元，同比增長10.2%。11月份人民幣存款增加2.53萬億元，其中，住戶存款增加9089億元，非金融企業存款增加2487億元，財政性存款減少3293億元，非銀行業金融機構存款增加1.57萬億元。

　　上海金融與發展實驗室主任曾剛分析，銀行通常在四季度減少信貸投放，因此11月是傳統信貸小月，“考慮到上年同期基數較高的情況，這個超過萬億元的增量已經不低”。

　　社融增速延續回升態勢

　　近年來，中國貸款增速一直保持在較高水平，對實體經濟支持力度穩固。根據央行數據，目前，中國銀行體系貸款余額超過200萬億元，社會融資規模余額超過300萬億元；近年來，中國每年貸款新增20萬億元左右，社會融資規模新增30多萬億元。

　　初步統計，今年前11個月，社會融資規模增量累計為33.65萬億元，比上年同期多2.79萬億元。11月份社會融資規模增量為2.45萬億元，比上年同期多4556億元。

　　其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.11萬億元，同比少增447億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少357億元，同比少減291億元；委托貸款減少386億元，同比多減298億元；信托貸款增加197億元，同比多增562億元；未貼現的銀行承兌匯票增加203億元，同比多增12億元；企業債券凈融資1330億元，同比多726億元；政府債券凈融資1.15萬億元，同比多4992億元。

　　根據央行數據，前11個月企業貸款利率為3.89%，同比下降0.3個百分點，繼續保持在有統計以來的歷史低位。“這說明在貸款延續平穩增長態勢的同時，社會綜合融資成本穩中有降，貸款結構進一步改善。”曾剛說。

　　穩健的貨幣政策進一步發力

　　今年中央經濟工作會議提出，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。

　　曾剛認為，貨幣政策向“精準有效”轉變，意味著中國未來宏觀貨幣政策，尤其是信貸政策不會單純考核總量的變化，而是講求高效的規模擴張，讓資金真正流入到有有效需求的經濟主體中去，這是對于中國貨幣政策的邊際優化舉措。

　　“面對復雜嚴峻的國內外環境，我國穩健的貨幣政策保持定力，既保持金融支持實體經濟力度穩固，又避免‘大水漫灌’式的強刺激，宏觀杠桿率基本穩定，為經濟平穩運行提供了有力支撐。”曾剛說。

　　不過也要看到，目前企業和居民融資需求的穩定性、持續性仍有待提升，也需要貨幣政策進一步發力，更有力地增強市場信心和預期。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬認為，為使政策效果更為有效，應強化貨幣政策和財政、產業、區域、科技政策等之間的協調配合，積極盤活被低效、無效占用的金融資源，實現信貸結構“有增有減”、融資結構“有升有降”，提高資金使用效率，為經濟高質量發展注入新動力。

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